自從2019年6月6日發(fā)放第一張5G牌照以來(lái)，中國(guó)在短時(shí)間內(nèi)迎來(lái)的了快速的增長(zhǎng)，目前，中國(guó)的5G網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)城市覆蓋，5G用戶量快速提升，特別是目前5G手機(jī)的出貨量占比已經(jīng)達(dá)到7成左右。

根據(jù)GSA數(shù)據(jù)，截至2022年6月，在公共LTE方面，全球430家運(yùn)營(yíng)商推出公共 LTE固定無(wú)線接入服務(wù)，785家運(yùn)營(yíng)商提供公共LTE服務(wù)，812家運(yùn)營(yíng)商已商用公共LTE網(wǎng)絡(luò)；5G服務(wù)方面，150個(gè)國(guó)家/地區(qū)的496家運(yùn) 營(yíng)商正以測(cè)試、試點(diǎn)、獲取許可證、計(jì)劃和實(shí)際部署的方式投資5G網(wǎng)絡(luò)，87個(gè)國(guó)家/地區(qū)的218家運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)商用符合3GPP標(biāo)準(zhǔn)的5G移動(dòng)或固定無(wú)線接入服務(wù)，24家運(yùn)營(yíng)商已在公共網(wǎng)絡(luò)中部署或推出獨(dú)立5G服務(wù)。

隨著5G網(wǎng)絡(luò)的鋪開(kāi)，在5G產(chǎn)業(yè)鏈上，國(guó)內(nèi)廠商份額也得到不斷提升并像加速上游布局。一方面，隨著網(wǎng)絡(luò)升級(jí)背景下產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的加速推動(dòng)，進(jìn)一步提升了網(wǎng)絡(luò)安全等需求。另一方面，元宇宙等一眾新的應(yīng)用的推廣也反過(guò)來(lái)拉動(dòng)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)。

以5G應(yīng)用為牽引，相關(guān)配套需求穩(wěn)步增長(zhǎng)， 21 年上游漲價(jià)、成本端壓力放大驅(qū)動(dòng)產(chǎn)能加速出清和龍頭地位增強(qiáng)。PCB、光纖光纜行業(yè)22年反轉(zhuǎn)趨 勢(shì)有望顯現(xiàn)。軍工信息化景氣度向上，并推動(dòng)通信終端產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵元器件迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)代。

根據(jù)Dell‘OroGroup數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)未來(lái)五年全球數(shù)據(jù)中心交換機(jī)市場(chǎng)累計(jì)支出近1000億美元，2021-2026年CAGR接近兩位數(shù)。隨著2022年全球數(shù)據(jù)中心資本開(kāi)支預(yù)計(jì)較快增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商加大網(wǎng)絡(luò)&云業(yè)務(wù)投資，產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)公司有望持續(xù)受益。

2022年通信行業(yè)正處于“破舊立新”的變化中，行業(yè)發(fā)展向上，頭部企業(yè)估值歷史底部，板塊龍頭估值明顯偏低，以上游的PCB板龍頭為例，滬電股份截止目前市盈率在20倍左右。