3、行業(yè)地位：公司是國內上市的IDC龍頭企業(yè)，縱向比較，公司是國內上市IDC企業(yè)中負債率最低的公司，公司在2019年IDC業(yè)務收入為34.56億元（行業(yè)第一）。光環(huán)新網目前現有5萬臺的機房（行業(yè)第一），規(guī)劃10萬臺（行業(yè)第一）。

4、云計算運營順利：

①、AWS代銷AWS（亞馬遜）云服務，獲取銷售提成，毛利率不足10%，滾動式簽約（AWS是全球云計算市場龍頭，占據了32.3%的市場份額，是亞馬遜的頭部業(yè)務。2019年財報顯示貢獻了12%的營收，但是卻貢獻了63%的利潤）。

②、公司二級子公司光環(huán)有云（香港）網絡科技有限公司取得AWS全球解決方案提供商資質，可為中國區(qū)及全球用戶提供基于AWS最終客戶管理、服務和支持。

5、區(qū)塊鏈概念：子公司無雙科技技術團隊在2016年開始關注并鉆研區(qū)塊鏈技術的應用，并投入核心力量研發(fā)，并與聯合北郵成立了區(qū)塊鏈研究院，擬開發(fā)“云區(qū)塊”，目前尚處研發(fā)階段。

6、外資關注：該公司是MSCI中盤概念股，香港中央結算持有6.1995%，安本標準投資管理持有1.372%，阿布達比投資局持有0.8194%，共計持有8.39%。（注：值得一提的是三家都是2019Q3新進或者增加持股。）

7、彈性計算：光環(huán)新網設備全部位于北京及上海周邊（2020預計布局情況：酒仙橋4000，燕郊3300（后續(xù)擴容20000），房山12000，中金云網1000，科信盛彩8100，亦莊2700），預計2020年總計達成44600個機柜（最高可達5W），同比增加15%。按照光環(huán)8萬元/臺（2019年前夕為10萬元/臺，考慮到IDC的發(fā)展，結合網上數據估算為8萬元/臺）的租金價格和2019H1的IDC21.59%的毛利率來計算，結合由于疫情導致云計算供不應求，進而導致上游IDC也供不應求，所以上架率記為100%，2020E光環(huán)新網營業(yè)收入達到35.68億元，對應可以釋放出7.7億的凈利潤。按照未來5年規(guī)劃，10萬臺機柜，在保持單價不變（光環(huán)新網主要占領的市場是一線城市，由于供需矛盾，一線城市不會擴大IDC的空間），毛利率不變的情況下，預計可釋放出17.3億的凈利潤，即IDC對應1.12元的業(yè)績。

8、風險點：AWS發(fā)展不及預期，亞馬遜尋找新的合作伙伴。IDC建設不及預期。

9、其他：該公司目前沒有增減持、回購等信息。

奧飛數據：

1、主營業(yè)務：IDC相關業(yè)務占比73.21%，其他互聯網綜合服務占比26.79%。

2、阿里概念：與阿里巴巴常年進行合作，2019年年末余阿里就云機房定制化建設簽署新的合作意向書。

3、IDC數據：截至2019年年底，共有9000余機柜。還是按照市場預期8萬元/臺/年的幾個計算，可以帶來7.2億的業(yè)務直接收入。

4、布局情況

①、大陸之內：奧飛數據是扎根于華南，布局與全國?，F已形成以廣州、深圳、北京、上海、海南等為核心節(jié)點的國內骨干網絡。公司在廣州，在廣深布局比較有優(yōu)勢，2018~2019年整體部署圍繞著北京來進行，2020擇機在上海尋找部署的機會。

②、大陸之外的布局：公司在香港已經拿到了電信運營商牌照了，可以在香港從事電信運營商的業(yè)務。海外在印尼、新加坡、一度等已經成立了當地的公司。數據中心節(jié)點網絡已覆蓋包括東南亞、日韓、歐洲、美國等10多個海外國家或地區(qū)，介入運營服務全球數據中心近20個。

5、投資廊坊：投資3.44億元，目標簡稱1500個8kW標準機柜，投資時間是2019年12月起，投資時間為18月，2021年5月結束建設，理論可以釋放出1.2億的利潤。并且華為與、京東、聯通、阿里等大型互聯網已經入住廊坊，需求端至少為3萬個，有較大的缺口。

6、下游服務廠商：2018年招股說明書顯示，公司主要為網絡視頻、門戶網站等行業(yè)提供IDC服務，服務對象包括：UC、YY、優(yōu)酷、完美世界、三七互娛、搜狐和Bigo（東南亞最大直播巨頭）等。

7、IDC產業(yè)基金：公司全資子公司奧維信息為主要合伙人（認繳46%）和其他公司（上海中電投融和新能源投資管理中心、共青城睿數志遠投資合伙企業(yè)。普通合伙人：國家電投集團產業(yè)基金管理有限公司、南京睿橋股權投資管理有限公司。）強強合作成立了IDC產業(yè)基金，實現了實力互補，目的在于解決IDC指標、用電能耗等核心問題。并對北上廣深地區(qū)的IDC擴展起到推動作用。

8、基金戰(zhàn)投：公司圍繞數據中心相關產業(yè)進行業(yè)務部署，使用基金投資的方式，去年投資了紫晶存儲，未來還會繼續(xù)投資。（但是對外投資的項目沒找到）

9、催化劑臨近：間接持股的紫晶存儲周一進行新股申購，紫晶儲存第20大股東是復樸奧飛，持股1.28%。復樸奧飛是奧飛數據的子公司，持股75%，間接持股紫晶儲存0.96%的股權。紫晶儲存上市定價為21.49元/股，券商預測均價為33.13元/股，發(fā)行1.9億股。對應的市值分別為40.83~63億元，對應奧飛數據的市值分別為3920~5670萬元。

10、業(yè)績增長速度：2016:86.3%，2017:27.2%，2018：8.5%，2019E:88%.

11、增減持：

2020年4月6日之前不存在控股股東、持股5%以上股東更所持限售股份即將限售或減持的情形。公司最近沒有出現重大的增減持或者回購的情況。